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緊盯科技+藍籌雙主線 基金經理對后市信心十足

2019-08-27 08:19 來源?:?上海證券報????? ? 作者:陳玥

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面對外部擾動因素,A股韌性十足。在估值底和業績底的堅實支撐下,基金經理對后市的信心也越來越足。

一方面,從科創板開市以來,以5G為主的科技成長股持續活躍,顯著提升了市場的風險偏好;另一方面,富時羅素納入A股比例提升、MSCI二次擴容如約而至,給藍籌帶來充足的增量資金?;鸾浝碚J為,利好因素正逐步累積,深入挖掘科技藍籌雙主線中所蘊含的豐富的結構性機會,足以帶來豐厚的回報。

“時間還是站在A股這一邊?!币晃豢儍灮鸾浝肀硎?。

外部影響減弱 板塊提前“脫敏”

周一A股低開高走,外部擾動因素對A股的邊際影響明顯減弱。

興業證券認為,外部擾動因素仍在反復,但國內積極因素也在不斷累積,包括科創板推出、“金融開放11條”、轉融通、分拆上市征求意見稿、MSCI的A股權重將從10%擴容到15%等。具體機會則聚焦于“一攻一守”:“攻”指的是選擇以華為手機鏈、5G、軍工為代表的新興成長股;“守”則把握以公共事業類高股息、黃金等為代表的防御性品種。

一位績優基金經理表示,當前正是超配A股的最佳時間窗口,主要原因是當前市場整體估值仍然不高?!皬哪瓿踔两褚簿蜕蠞q了100多點,多數基金經理都獲得了超過20%的收益。在結構性行情中,專業的投資人能夠尋找到更好的投資機會,戰勝波動并獲得更好的收益?!?/p>

創業板得到基金經理的特別關注。有資深基金經理表示,創業板已經運行在一個較大的上行周期的初期。在擴大直接融資、推進產業升級的大背景下,需要更多關注部分社會資源流入的產業,主要是一些代表中國經濟未來轉型升級的新興行業。最重大的機會來自于新技術周期下中國的產業升級,具體而言,聚焦既有5G新技術周期主線又有中外戰略競爭下全球供應鏈重新整合的國產替代崛起主線的優秀公司。

部分板塊已經明顯表現出與外部因素“脫敏”的跡象。天風證券研究顯示,5G產業的上升趨勢非常確定,部分受益于基礎設施建設的產業鏈公司已經開始釋放業績,這是“脫敏”的基礎。而消費股方面,大部分消費龍頭業績仍然維持穩定,因此這些公司很快反彈并創出新高,主要原因也是有來自于穩定業績的支撐。

指數基金助漲 藍籌與科技齊飛

8月以來,以5G為代表的科技成長股“帶旺”了一大批基金的凈值。Choice數據顯示,5G概念的主題基金中,67只主動管理型產品8月以來僅2只微跌,其他全數上漲,3只產品漲幅超過10%,分別是華安媒體互聯網混合、長安鑫旺價值和長安裕泰混合;電子信息行業主題基金和通訊行業主題基金也全數上漲。

科創主題基金表現也相當出色。Choice數據顯示,17只已成立的科創主題基金8月以來全數上漲,南方科技創新混合以7.42%的漲幅奪冠,排名其后的是工銀科技創新3年封閉和華夏科技創新混合,分別上漲5.63%和4.59%。漲幅在3%以上的還有嘉實科技創新、匯添富科技創新和易方達科技創新。

富時羅素公布提升A股納入比例、MSCI二次擴容,為核心資產帶來了源源不斷的增量資金。8月27日收盤后,MSCI二次擴容生效,按照之前的時間表,今年11月有望迎來第三次擴容。據測算,兩次擴容預計為A股市場帶來合計4500億元的資金。興業證券策略報告認為,長期來看,中國核心資產已經處于配置價值凸顯的“黃金坑”中,隨著全球無風險收益下行,性價比將越來越高。

目前核心資產究竟是貴還是不貴?一位曾長期就職于海外頂級投行的基金經理表示,外資和國內機構有著不同的估值體系。如果放長投資周期,當前核心資產的價格僅僅是合理?!皟炠|公司需要同時滿足三個因素:處在一個好的賽道;公司要有核心競爭力;優秀的管理層。A股中同時具備這三大特征的公司不超過100家。在合理估值區間買入這些公司并長期持有是較好的投資策略?!?/p>

責任編輯:尹磊
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