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央行全面降準 釋放長期資金逾8000億元

2020-01-02 08:00 來源?:?中國證券報?????

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央行網站2020年1月1日消息,為支持實體經濟發展,降低社會融資實際成本,中國人民銀行決定于2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)。多位專家表示,全面降準提振投資者信心,對股市構成利好。降準不意味著貨幣政策取向改變,將釋放約8000多億元資金,有利于促進信貸投放和降低融資成本。預計年初央行仍會采用各項政策工具提供流動性,年內再度降準亦可期。

增加金融機構資金來源

央行有關負責人表示,此次降準是全面降準,體現了逆周期調節,釋放長期資金約8000多億元,有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源,降低金融機構支持實體經濟的資金成本,直接支持實體經濟。

上述負責人稱,此次降準保持流動性合理充裕,有利于實現貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境,并且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導,有利于激發市場主體活力,進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用,支持實體經濟發展。

此外,上述負責人表示,此次降準增加了金融機構的資金來源,大銀行要下沉服務重心,中小銀行要更加聚焦主責主業,都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支持力度。在此次全面降準中,僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元,有利于增強立足當地、回歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時,此次降準降低銀行資金成本每年約150億元,通過銀行傳導可降低社會融資實際成本,特別是降低小微、民營企業融資成本。

“降準的一個直接作用在于增加了銀行的可貸資金來源,這在當前存貸比高企背景下具有更重要意義。預計在降準效應帶動下,2020年針對實體經濟的信貸和社會融資增速有望小幅上行?!睎|方金誠首席宏觀分析師王青稱。

從降準方式看,交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為,此次降準沒有采用定向而是普降的方式,是要促成2020年初信貸資金能充分有效地投放以滿足實體企業融資需求。

年內再次降準可期

“疏通貨幣政策傳導渠道,降低實際融資成本,適度偏松的流動性投放以壓降銀行業負債端綜合成本是必不可少的。因而,此次降準的本質也是為促進2020年實體企業融資成本明顯降低打基礎,而且可能只是一個開始?!碧平▊ケ硎?。

民生銀行首席研究員溫彬預計,監管部門將完善宏觀審慎評估(MPA)考核,確保資金流向實體經濟,特別是加大對“三農”、民營和小微企業支持力度。

天風證券銀行業首席分析師廖志明表示,考慮到春節取現對流動性的影響,預計央行會采取中期借貸便利(MLF)等政策工具提供流動性。

王青認為,綜合考慮2020年宏觀經濟發展態勢,預計除本次全面降準外,2020年央行還有可能再實施降準操作。

華泰證券首席宏觀分析師李超預計,與2019年9月降準帶來貸款市場報價利率(LPR)下行效果相似,2020年1月降準后也可能帶動LPR下行。LPR降低,MLF利率不降長期不可持續,因此,2020年MLF利率仍有下調空間。

降準利好股市

多位專家認為,降準釋放流動性有利于提振投資者信心,將利好股市。

溫彬表示,此次降準符合市場預期,有利于提振投資者市場信心,對股市將帶來利好。全面降準將進一步發揮貨幣政策工具逆周期調節作用,穩固當前逐步企穩的宏觀經濟,有利于提升上市公司業績。

李超表示,債市短期可能受益于降準及LPR下行,但是短期10年期國債收益率下行空間可能不大。

央行有關負責人表示,此次降準與春節前的現金投放形成對沖,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,保持靈活適度,并非大水漫灌,體現了科學穩健把握貨幣政策逆周期調節力度,穩健貨幣政策取向沒有改變。

王青表示,在我國基礎貨幣投放模式已發生根本性變化的背景下,外匯占款保持基本穩定,降準、MLF操作等成為貨幣投放主要渠道,當前的持續降準難以帶來廣義貨幣(M2)、信貸及社融增速大幅上行,不會引發大水漫灌效應。

溫彬表示,此次全面降準堅持穩健貨幣政策不變,通過釋放低成本長期資金置換短期高成本資金,保持市場流動性合理充裕,流動性結構更加優化。

新網銀行首席研究員董希淼表示,2020年貨幣政策將呈現四個特點:一是繼續加大逆周期調節力度,更好地服務于穩增長;二是更強調結構性、定向性調整,不會搞“大水漫灌”;三是加快利率市場化進程,推進存量貸款定價基準轉換,提升金融資源配置效率;四是積極穩妥地防范金融風險,穩定宏觀杠桿率。

責任編輯:謝玥
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